비트코인 8만달러 붕괴: CPI 호재에도 왜 하락했을까?

2025년 4월 초, 비트코인은 시장의 기대와 달리 8만달러 아래로 급락했습니다. 미국의 소비자물가지수(CPI)가 둔화되며 인플레이션 우려가 줄어든 상황임에도 불구하고, 비트코인은 예상과는 반대로 하락세를 보였습니다. 많은 투자자들이 “왜 좋은 뉴스에도 비트코인이 떨어졌을까?”라는 의문을 품었는데요. 이번 포스팅에서는 CPI의 의미부터 비트코인 하락의 실제 원인까지, 여러 거시경제 요인을 분석해 보겠습니다.

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CPI 발표는 비트코인에 어떤 영향을 줄까?

CPI란 무엇인가요?

소비자물가지수(CPI)는 소비자가 실제로 구입하는 상품과 서비스의 가격 변동을 측정하는 지표입니다. 인플레이션의 방향성을 가늠할 수 있는 중요한 자료로, 미국 연방준비제도(연준)의 금리 결정에 직접적인 영향을 줍니다.

 

보통 CPI가 낮게 나오면 금리 인하 기대감이 커지고, 이는 유동성을 증가시켜 주식, 암호화폐 등 위험자산 가격에 긍정적입니다. 실제로 2025년 2~3월 발표된 CPI는 예상보다 낮아졌고, 비트코인은 한때 8만3000달러까지 반등하기도 했습니다.

 

그러나 그 반등은 오래가지 않았습니다. CPI 호재가 있었음에도 비트코인은 8만달러 선 아래로 밀려났습니다. 도대체 무슨 일이 있었던 걸까요?

 

 

 

 

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비트코인 하락의 진짜 원인들

1. 트럼프의 관세 폭탄: 세계 무역전쟁 재점화

2025년 들어 미국은 다시 한번 강경한 관세 정책을 발표했습니다. 도널드 트럼프 전 대통령이 복귀하며 중국, 캐나다, 멕시코 등 주요국에 대해 고율 관세를 부과했는데요.

• 3월 4일부터 중국에는 10%, 캐나다·멕시코에는 25% 관세 적용
• 4월 초에는 모든 국가에 기본 10% 관세 + 국가별 차등 관세 시행

이러한 관세 정책은 공급망 가격 상승 → 소비자 물가 상승 → 금리 인하 기대 약화 → 위험자산 매도라는 연쇄 반응을 일으켰습니다. 특히 비트코인은 높은 기대심리에 따라 움직이기 때문에, 관세 정책에 따른 ‘불확실성 확대’에 민감하게 반응할 수밖에 없었습니다.

 

 

2. 시장 심리 악화와 기관 투자자의 이탈

비트코인 투자 심리를 보여주는 공포·탐욕 지수는 2월 말, ‘극단적 공포(16점)’ 수준까지 하락했습니다. 여기에 기관 투자자들도 빠르게 움직였습니다.

• 비트코인 ETF에서 대규모 순유출 발생
• 옵션 시장에서는 30억 달러 규모의 만기 도래 → 8억 달러 이상의 손실 발생
• 청산 압박으로 추가 하락

결과적으로 시장에는 매도세가 쏟아졌고, 단기적인 반등은 힘을 잃었습니다.

 

 

3. 기술적 지표와 레버리지 포지션 청산

비트코인의 8만달러는 2024년 말 이후 강력한 지지선으로 여겨졌습니다. 하지만 2월 28일 이 지지선이 붕괴되며, 기술적 분석상 하락 신호가 포착됐습니다.

• RSI 지표: 과매도 근접
• MACD 지표: 약세 구간 진입
• 레버리지 청산: 약 5.4억달러 규모 청산 발생

기술적 지지선이 무너지자 투자자들의 불안 심리가 확산되었고, 이는 가격 하락을 가속화시켰습니다.

 

 

 

 

 

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채굴자와 네트워크의 영향도 무시할 수 없다

비트코인 가격의 하방을 결정짓는 요소 중 하나가 바로 채굴자입니다. 2025년 초, 채굴 난이도는 사상 최고치를 기록했고, 전기료·장비 비용 상승으로 채굴자들이 보유 비트코인을 시장에 매도하는 현상이 나타났습니다.

• 일 평균 500~700 BTC 거래소 이동
• 일일 거래량 감소 및 활성 주소 수 15% 감소

이러한 네트워크 변화는 비트코인의 유동성을 위축시키며 하락세를 심화시켰습니다.

 

 

 

 

 

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글로벌 변수: 달러 강세와 중국의 경기 둔화

마지막으로 글로벌 경제 흐름도 비트코인에 영향을 미쳤습니다.

• 미국 달러 인덱스(DXY): 108 돌파 → 안전자산 선호 심리 강화
• 중국 경기 둔화: 무역 불확실성 확대 → 위험자산 회피

글로벌 투자자들이 비트코인보다 달러, 금, 미국채와 같은 안전자산을 선택하면서 비트코인 수요는 감소했습니다.

 

 

 

 

 

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결론: 단순한 CPI 호재만으로는 충분하지 않았다

2025년 2~4월, CPI 둔화라는 긍정적인 지표에도 불구하고 비트코인이 하락한 이유는 다층적이고 복합적이었습니다.
관세 정책, 기관의 이탈, 기술적 붕괴, 채굴자 매도, 글로벌 자산 선호 변화 등이 복합적으로 작용하며 시장의 하락을 이끌었습니다.

앞으로 비트코인 투자에서는 CPI 같은 단일 지표만이 아니라 정치, 무역, 기술적 분석, 네트워크 데이터까지 종합적으로 고려하는 것이 중요합니다.

 

 

 

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